华西证券-三生国健-688336-深度报告：专精自免，开拓创新.pdf
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证券研究报告|公司深度研究报告
2025年2月12日
专精自免，开拓创新
三生国健深度报告
华西医药崔文亮团队
崔文亮（SACNO：S11205191
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三生国健(688336)三生国健深度报告：专精自免，开拓创新-华西证券[崔文亮,孙子豪]-20250212【33页】.docx
证券研究报告|公司深度研究报告2025年2月12日
专精自免，开拓创新
三生国健深度报告
华西医药崔文亮团队
崔文亮（SACNO：S1120519110002）孙子豪（SACNO：S1120523120003）
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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专精自免，开拓创新
?三生国健是中国首批专注于创新型抗体药物研究并持续积极创新，拥有研、产、销一体化成熟平台，专注于单抗、双抗、多抗及多功能重组蛋白等新技术研究的公司。公司拥有超过18年大规模抗体产业化和质量控制经验，并多维度布局CDMO业务，巩固和增强创新型治疗药物企业的领导地位。
?公司研发管线中共开展14
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三生国健 深度报告：深耕自免赛道，创新管线逐步兑现迎来收获期.docx
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1
三生国健（688336.SH）深度报告
推荐首次评级当前价格：23.81元分析师
推荐首次评级
当前价格：23.81元
分析师王班
执业证书：S0100523050002
邮箱：wangban@
研究助理张梦鸽
执业证书：S0100123070092
邮箱：zhangmengge@
深耕自免领域，管线布局丰富进展不断。三生国健是中国第一批专注于抗体药物的创新型生物医药企业，同时具备自主研发、产业化及商业化能力。2023年公司剥离肿瘤及眼科资产，将抗肿瘤及眼科项目授予沈阳三生，专注于自免赛道。后续管线稳步推进，涵盖多款潜在
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三生国健(688336)聚焦自免赛道，产品%2b管线并举构筑自免矩阵.docx
正文目录
国内自免药物结构性错位正在修复，关注长期需求催生的大空间 4
公司概况：国内自免生物药先行者，栉风沐雨砥砺前行 5
国内首批抗体药公司，自免生物药先行者 5
聚焦自免赛道，上市产品+在研管线并举构筑自免矩阵 6
管线研发进展顺利收获在即，完善产品矩阵深化自免优势 7
608：IL-17靶点已验证国内银屑病市场空间大，公司进度领先疗效显著 7
IL-17A潜力靶点已得到验证，市场空间大 7
公司608疗效显著，临床进度领先 10
611：国内IL-4R第一梯队，供给改善加速提升生物药渗透率 12
生物制剂疗效+安全性领先，IL-4R靶点药物已验证 12
医保支付引导供给改善，AD市场高
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三生国健(688336)聚焦自免赛道，产品%2b管线并举构筑自免矩阵.pdf
公司首次覆盖|三生国健
正文目录
1国内自免药物结构性错位正在修复，关注长期需求催生的大空间4
2公司概况：国内自免生物药先行者，栉风沐雨砥砺前行5
2.1国内首批抗体药公司，自免生物药先行者5
2.2聚焦自免赛道，上市产品+在研管线并举构筑自免矩阵6
3管线研发进展顺利收获在即，完善产品矩阵深化自免优势7
3.1608：IL-17靶点已验证国内银屑病市场空间大，公司进度领先疗效显著7
3.1.1IL-17A潜力靶点已得到验证，市场空间大7
3.1.2公司608疗效显著，临床进度领先10
3.2611：国内IL-4R第一梯队，供给改善加速提升生物药渗透率12
3.2.1生物制剂疗效+安全性领先
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三生国健（688336）公司2024年财务分析研究报告.doc
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三生国健（688336）公司2024年财务分析研究报告
目录
TOC\o1-3\h\z\u前言 1
一、三生国健（688336）公司实现利润分析 3
（一）、公司利润总额分析 3
（二）、主营业务的盈利能力 3
（三）、利润真实性判断 4
（四）、利润总结分析 4
二、三生国健（688336）公司成本费用分析 5
（一）、成本构成情况 5
（二）、销售费用变动及合理化评判 6
（三）、管理费用变动及合理化评判 6
（四）、财务费用的合理化评
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华西证券-三生制药-1530.HK-深度报告：多轮驱动，迎接创新出海新篇章.pdf
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证券研究报告|公司深度研究报告
2025年3月26日
多轮驱动，迎接创新出海新篇章
三生制药深度报告
华西医药崔
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三生国健公司研究报告：自免领域龙头，多管线即将步入收获期.pdf
公司研究〃三生国健（688336）2
目录
1.聚焦自免领域，创新引领发展5
1.1专注于抗体药物的创新型生物医药企业5
1.2剥离肿瘤管线，专注自免领域5
1.3经营效率稳步提升，业绩持续向好5
2.商业化管线：销售持续向好6
2.1益赛普：国内首个TNF-α抑制剂，预充针剂型助力产品增长6
2.2赛普汀：中国患者抗HER2治疗新选择7
2.3健尼哌：国内唯一获批上市的人源化抗CD25单抗8
3.在研管线：专注自免领域，多管线进入后期9
3.1SSGJ-608：中重度斑块状银屑病上市申请获受理10
3.2SSGJ-610：II期研究结果积极，同靶点国内开发进度位列第一10
3.3SSGJ-6
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校长述职报告----开拓创新.doc
校长述职报告----开拓创新校教职员工，你们好！今天，我按照市教育局的要求，就二○○六年的工作向大家作一汇报。二○○四年是我担任校长第六个年头。这一年中，我校行政一班人同心同德，以学校工作为重，以学校发展为先，尽心尽责，积极支持配合本人，使学校行政工作正常高效运转，为学校取得优异成绩作出了贡献。全校教职工更是齐心协力、尽心尽力支持学校工作，默默无闻，为教育事业的发展作出了巨大贡献，在此我表示万分感谢。感谢你们多年来对我工作的理解和支持，没有大家的支持，我的工作不可能这么顺利开展；感谢你们一贯以来勤奋工作，无私奉献。正是由于你们的努力工作，学校才不断取得新的成绩，社会声誉不断提高。我仅是学校的
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开拓创新，水到渠成.doc
精品论文 参考文献
开拓创新，水到渠成
摘要：通过打破常规，创意教学；逆向思维，培养变通力；发散思维，培养流畅力；批判思维，培养独创力；综合思维，培养精密力；培养“灵感、直觉、顿悟”等方面的努力，同时，还要有一定知识基础、人格底蕴！这样，完全可以在思品课的舞台上，让学生水到渠成般达到“开拓创新”的理想彼岸！
关键词：开拓创新；打破常规；创意教学；逆向思维；发散思维；批判思维；综合思维
开拓创新，是指人们为了发展的需要，运用已知的信息，不断突破常规，发现或产生某种新颖、独特的有社会价值或个人价值的新事物、新思想的活动。开拓创新融合思维哲学、认知心理学、创造工程学和脑科学，具有独
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观念的开拓创新.ppt
向职工教育培训界的同仁们致敬 ！ 向职工教育培训界的同仁们学习 ！ 培训课程的主要内容 企业教育培训观念的转变与创新 企业教育培训流程的规范与创新 企业教育培训模式的改革与创新 培训项目负责人(班主任)工作创新 企业培训师修练的内容与方法 创新思维与创新能力的概念 请各位老师看图识意 培训管理者与培训师的须知 中国教育类型的划分 （中国教育的四大板块） 中国教育类型的划分 （中国教育的四小板块） 国家对教育发展的思路 自二十世纪八十年代后期至今，中共中央和国务院对我国各类教育的政策始终没变，这就是：
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以梦为马,开拓创新.doc
以梦为马，开拓创新
蔡武，男，湖南桃江人，中共党员，中国矿业大学矿业工程学院采矿工程2012级博士研究生。期间连续三年获得国家奖学金，攻读采矿工程硕士学位主持江苏省和中央高校创新计划各1项发表SCI，EI；申请发明专利项，获软件著作权4项省部级科技进步一、二等奖各1项；身兼《I J Rock Mech Min》、《J Cent South Univ》等期刊审稿人。Delphi编程语言，并大量阅读了有关实验方面的文献。他在撰写实验报告时发现，每个报告中都需附上大量曲线图，如果手工绘制无疑将耗时费力，而且手工绘图会导致曲线图的大小和样式不一样，严重影响工作效率及报告排版的美感。针对这一问题，蔡武充
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论柳永词的开拓创新.docx
题目：论柳永词的开拓创新
目录
TOC\o1-3\h\z\u引言 （）
1.题材内容的开拓 （）
1.1借词抒发羁旅之感 （）
1.2用词反映都市生活 （）
1.3以词表现下层歌妓 （）
2.体制形式的开拓 （）
2.1大力创制长调 （）
2.2积极发展慢词 （）
3.语言风格的创新 （）
3.1口语的运用 （）
3.2语言的俗化 （）
4.表现手法的拓新 （）
4.1层层铺叙的手法 （）
4.2白描现景的手法 （）
5.结论 （）
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引言
柳永虽命运坎坷，仕途不顺，前后经历三次科考，终在
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开拓创新的诗句.docx
开拓创新的诗句
再无退缩展前程，
把昨日拋在脚下。
攀上雄伟壮丽的山峰，
不断开拓创新，
一点火苗扬升崛，
让梦想沿崎岖之路。
向着高峰展开前行，
千挑万选心不改；
在每个难题前站立，
把勇气燃起柴火；
拥有力量与智慧，
不畏困难胆量发，
一路踏出勇敢之步，
用生命捍卫向往。
山泉咆哮跳脱奔涌，
英雄们醉心进取；
行到水晶之山脉，
把妙趣在心头存，
没有绝对的枯寂，
在每个旋转的转机；
那无边无际的锲而不舍，
实现昨日无
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智慧之剑，开拓创新.pptx
智慧之剑，开拓创新LOGO汇报人：
--1引言2智慧之剑的内涵3智慧之剑与开拓创新4如何铸造和运用智慧之剑5智慧之剑在实践中的应用6智慧之剑与团队协作7智慧之剑的未来展望8结语
1引言
1引言我站在这里，深感荣幸能有机会与大家共同探讨智慧之剑，开拓创新这一主题01在这个充满变革与机遇的时代，我们每个人都有可能成为创新和进步的推动者02在这个背景下，我们更需深究智慧的内涵，利用智慧的剑锋破除固有的桎梏，开拓出一条崭新的道路03
2智慧之剑的内涵
2智慧之剑的内涵PART-011.1.智慧的定义2.2.智慧的重要性智慧并非简单的知识积累，而是一种综合的能力，包括判断、决策、创新等多方面素质。智慧之
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开拓创新 扎实工作.doc
开拓创新 扎实工作
把九路寨大峡谷打造成中国知名旅游品牌
一、明确任务，强化责任，坚定做好工作的信心。
今年元月份，我有幸进入武汉三特索道集团工作，荣幸成为保康三特一员。三月份根据班子分工，我协助万武同志分管景区规划设计和景区运营的前期相关筹备工作，分管景区中心。分工明确后，面对具有国家级国际性的九路寨大峡谷景区，我深感责任重大，对自己分管的工作满怀敬意，唯恐自己的素质与能力不足而耽误工作，唯恐自己的懈怠与麻痹而贻误时机。所以，我时时提醒自己要坚定信心，自我加压，脚踏实地，爱岗敬业，开拓创新，扎实工作，为把九路寨大峡谷打造成中国知名旅游品牌而努力拼搏。力争干出特色、干出亮点，以自己有特点