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2023年半导体行业分析报告--第1页

2023年半导体行业

分析报告

2023年5月

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目录

一、行业处于上升周期，驱动力从PC转向移动互联网错误!未定义

书签。

二、设备资本支出连续下降，供需形势进一步向好错误!未定义书

签。

三、进口替代空间巨大，政策支持成为投资催化剂错误!未定义书

签。

1、国内半导体产业未来进口替代空间巨大错误!未定义书签。

2、国内半导体进口替代的驱动力错误!未定义书签。

（1）本土品牌崛起.错误!未定义书签。

（2）IC设计崛起带动产业链错误!未定义书签。

（3）国内半导体产业技术进步.错误!未定义书签。

3、更大力度政策支持有望出台，成为投资催化剂错误!未定义书签。

四、投资策略.错误!未定义书签。

1、IC设计先行.错误!未定义书签。

2、制造、封测同步错误!未定义书签。

3、设备滞后.错误!未定义书签。

五、主要风险.错误!未定义书签。

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一、行业处于上升周期，驱动力从PC转向移动互联网

半导体是周期性行业，其增速与全球GDP增速相关度很高。大

致来看，半导体产业每4到5年会经历一次周期（硅周期）。从1990

年到2023年，全球半导体产业经历了4次周期，分别是1990－1995、

1995－2023、2023－2023、2023-2023，当前，全球经济正处于复苏中，

半导体产业也处于从谷底向上的阶段。

从2023年至2023年，全球半导体产业规模在3000亿美元徘回，

总量没增长但结构发生了很大变化。2023年PC占全球半导体应用的

39%，是第一大应用领域，之后PC增长停滞，其占比也不断下降。

与之相反，在智能手机带动下，通信芯片占比不断提高。2023年全

球通信芯片市场规模达到900亿美元，占比30%，预计2023年达到

1144亿美元，占比37%，成为半导体第一大应用市场。半导体产业的

驱动力将从PC转向移动互联网，智能终端成为拉动半导体增长的最

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大应用。

二、设备资本支出连续下降，供需形势进一步向好

从供给角度来看，全球半导体设备资本支出2023年大幅下滑

14.1%，预计2023年仍将继续下滑5.5%，至2023年才出现反弹式增长，

这与资本支出滞后行业景气相关。而产能投放较资本支出滞后1年，

因此，我们预计到2023年行业才会再度出现产能快速扩张的情况。

而从需求角度来看，移