改良Fama-French多因子模型--基于中国A股上市公司的数据.pdf

改良Fama-French多因子模型.docx 改良Fama-French多因子模型 一、引言 Fama-French多因子模型是金融经济学中用于评估资产收益和风险的重要工具。自其提出以来，该模型在学术界和实务界得到了广泛应用。然而，随着金融市场的发展和变化，原有模型的某些方面可能不再完全适应现实情况。本文旨在探讨改良Fama-French多因子模型的方法，以提高其准确性和适用性。二、Fama-French多因子模型的现状与挑战 Fama-French多因子模型是一种基于实证研究的多因子资产定价模型，它通过考虑一系列因素来解释资产收益的变动。尽管该模型在许多研究中表现出良好的解释力，但也面临着一些挑战。例如，原有模型未能充分考虑新兴的市场

2025-03-07 约4.47千字 9页立即下载

Fama-French五因子模型的实证及拓展研究——基于中国A股市场.pdf 摘要我国证券交易市场从上世纪90年代成立至今经历了26年的发展，已经成为企业直接融资的重要平台，是我国经济发展中不可或缺的一环。但是我国股市存在着众多不合理现象，如市场结构不合理、投机频繁、波动剧烈等。因此，为了改善市场现状，纠正不合理定价，引导理性投资，建立一个合理的定价模型意义重大。该定价模型可以帮助我们正确认识市场的特征和股票收益率变动的决定性因素，对投资组合构建、基金绩效评估、风险管理、市场机制完善和企业自身素质提高都有指导意义。作为现代金融理论三大领域之一的资产定价理论一直是金融界学术研究的重点，以马柯维茨的现代资产组合理论为基础引申出的资本资产定价模型（CAPM

2025-05-15 约19.27万字 95页立即下载

Fama-French五因子模型在我国A股市场的适用性研究.docx 摘要为了检测Fama-French五因子模型在我国股票市场的适用性，本文选择了A股市场的实际数据进行了实证检验。选用样本为A股主板2013年1月1日到2019年12月31日上市公司数据。检验结果表明Fama-French五因子可以对我国A股市场进行一定的解释。在之后的结果分析中发现五个因子中盈利能力因子RMW以及投资风格因子CMA都不显著，说明该模型在我国市场中并不能完全适应。本文还进一步对各个因子通过回归的方式来检测它们是否冗余，结果说明投资风格因子CMA在A股的实证中表现出了冗余。综合上述结果本文给出如下建议：Fama-French五因子模型在我国股票市场是适用的，但是由于中国股票市场

2024-06-12 约1.4万字 18页立即下载

中国A股市场股票投资组合特征分析与Fama_French三因子模型.pdf ( ) 2003 年第 2 期杭州师范学院学报社会科学版 2003 年 3 月 No . 2 . 2003 J our nal of Hangzhou Te achers Colle ge (Social Sciences Edition) Mar . 2003 中国A 股

2017-05-25 约3.56万字 7页立即下载

改进的Fama-French五因子模型.docx 改进的Fama-French五因子模型一、Fama-French五因子模型的理论基础（一）传统资产定价模型的发展脉络资本资产定价模型（CAPM）作为现代金融学的基石，由Sharpe（1964）提出，其核心思想是资产的预期收益仅与市场风险溢价相关。然而，大量实证研究表明，CAPM无法解释市值效应（Banz,1981）和账面市值比效应（Rosenbergetal.,1985）。为此，Fama和French于1993年提出三因子模型，引入市值（SMB）和账面市值比（HML）因子，显著提升了解释力。2015年，二人进一步纳入盈利（RMW）和投资（CMA）因子，形成五因子模型，旨在捕捉企业盈利能力

2025-05-11 约2.24千字 3页立即下载

优化的Fama-French五因子模型在企业价值评估中的应用--基于创业板市场的实证检验.pdf 摘要摘要收益法是资产评估理论与实务界评估企业价值时最常用的评估方法之一，其基于预期原理将企业的未来收益折现，而在实务操作中，如何确定预测期间及期间内的收益、折现率，存在着比较大的主观判断空间，这也将极大影响最后的评估结果。鉴于收益预测期间和预期收益的确定受企业特质的影响更大，不同企业的评估方法差异较大，因此本文选择对计算方法普适性更强的折现率进行讨论。折现率是资产持有人对资产的预期报酬率，实际描述的是风险与超额收益之间的关系，其背后的资产定价理论经过半个多世纪的发展，不断衍生出更为精细的理论模型。本文将对学界最新的Fama-French五因子模型进行讨论，该模型自提出之日起

2024-02-01 约9.13万字 61页立即下载

CAPM模型与Fama-French三因子模型对比.pdf 资资本本资资产产定定价价模模型型（（CAPM））与与Fama-French三三因因子子模模型型的的比比较较分分析析一一、、引引言言资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel,CAPM）和Fama-French三因子模型（Fama-FrenchThree-FactorModel）是现代金融学中资产定价理的两大核心框架。前者作为单因子模型的代表，奠定了现代资产定价理的基础；后者则通过引入多因子体系，推动了实证资产定价研究的革命性发展。本文将从理基础、模型构建、实证表现、适用场景及局限性等多个维度对两者进行系统性对比分析，旨在揭示两种模型的内在逻辑差异及其对金融实

2025-03-23 约2.94千字 2页立即下载

Fama-French三因子模型对A股市场股票增发事件的实证分析的开题报告.docx Fama-French三因子模型对A股市场股票增发事件的实证分析的开题报告一、研究背景和意义：随着股票市场的快速发展，公司为了扩大规模和增加资本金而进行股票增发已成为常见的现象。对于公司而言，股票增发是一种筹集资金的方式，可以为公司提供资本金，帮助公司开展新的业务或进行裂变式扩张。对于投资者而言，股票增发给他们带来的影响则有所不同。因此，本文将通过Fama-French三因子模型的方法，对股票增发事件对A股市场股票的影响进行实证分析。本研究的实证结果可以对投资者和管理者提供有益的参考，以评估股票增发事件对股票的影响。此外，从实践角度出发，本文所得的结论可以为投资者在处理股票价格波动和制定

2024-01-20 约小于1千字 2页立即下载

纳税信用对企业投资效率的影响研究--基于中国沪深A股上市公司数据.pdf 摘要摘要当前，我国经济发展的内外部环境发生深刻变化，一方面，国内经济下行压力加大，呈现出需求收缩、供给冲击、预期转弱三个特征；另一方面，世界正经历百年未有之大变局，单边主义、保护主义抬头，阻碍了我国的对外贸易。在这种背景下，消费和出口对经济的拉动作用明显减弱，亟需通过投资手段推动高质量发展。然而，企业作为投资的“主力军”，却普遍陷入非效率投资困境，如何提高企业投资效率成为我国现代化建设进程中必须回答、解决的问题。2014年，为提升企业税收遵

2025-01-01 约8.93万字 76页立即下载

数字金融对企业全要素生产率的影响研究--基于中国A股上市公司的数据.pdf 摘要 1．提升企业全要素生产率是我国经济高质量发展的重要动力。本文基于201 2022年全部A股上市公司数据，采用北京大学数字金融研究中心公布的数字金融发展指数度量地级市层面数字金融发展水平，从银行数字化转型、融资约束和企业创新三个方面出发，研究数字金融对企业全要素生产率的影响及作用机制。研究发现，数字金融能够显著促进企业全要素生产率，该结论在使用工具变量法和双重差分法缓解内生性后依旧稳健。具体实证结果表明：从银行数字化转型角度看，数字金融可通过强化银行竞争，提升信贷审批效率，多元化金融服务等方面，提升企业全要素生产率；从企业融资角度看，数字金融可通过推动银行数字化转型，缓解信

2025-04-15 约7.74万字 64页立即下载

利用多因子模型分析上市公司投资价值的主要影响因素——以中免股份为例.pdf 2025.02金融利用多因子模型分析上市公司投资价值的主要影响因素 ——以中免股份为例吴婷（西安石油大学陕西西安710065）摘要：本文基于多因子模型分析了中免股份有限公司的投资价值。首先，介绍了研究背景和方法，阐明了选择中免股份作为研究对象的原因及多因子分析方法的适用性。其次，梳理了公司的基本概况，包括其业务范围、市场地位以及财务状况。在理论框架部分，系统阐述了多因子模型的基本理念，并探讨了影响上市公司投资价值的关键因素。再次，通过实证分析，综合考虑财务与非财务因素，全面评估了中免股份的投资价值。最后，基于分析结果，提出了有针对性的投资建议。本文旨在为 多因子模型在实际投资分析

2025-04-02 约1.02万字 3页立即下载

2024-05-27 约小于1千字 2页立即下载

2023-08-24 约小于1千字 1页立即下载

我国股票市场的流动性效应——基于Fama-French因子模型的研究.docx 我国股票市场的流动性效应——基于Fama-French因子模型的研究摘要：本文以主板市场2011年1月至2016年12月股票收益率的月数据为例，重点考察流动性溢价效应及流动性因子对股票波动的解释力。主要结论有：（1）主板市场存在显著的流动性效应，即流动性高的股票收益率低；（2）将流动性因子引入三因子及五因子模型，流动性因子均显著，且模型的解释力都得到了提升。关键词：流动性溢价；三因子模型；五因子模型；资产定价 Abstract:ThispapertakesthemonthlydataofthestockmarketsstockreturnratefromJ

2024-12-11 约9.77千字 11页立即下载

投资者情绪对绿色债券收益的影响分析——基于Fama-French三因子模型的实证研究.pdf E-CommerceLetters电子商务评论,2024,13(4),703-710 PublishedOnlineNovember2024inHans./journal/ecl /10.12677/ecl.2024.1341202 投资者情绪对绿色债券收益的影响分析 ——基于Fama-French三因子模型的实证研究施琳琰贵州大学经济学院，贵州贵阳收稿日期：2024年7月8日；录用日期：2024年10月17日；发布日期：2024年10月24日摘要绿色债券是我国“

2025-04-29 约1.88万字 8页立即下载