财务管理应用举例.doc

1、某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其利率借到款项？【已知：（P/A，6%，10）=7.3601；（P/A，7%，10）=7.0236；(P/A，8%，10)=6.7101】 答：根据题意，已知P=42000，A=6000，n=10，则：P/A=42000/6000=7=a 即a=7=（P/A，i，10） 查n=10的1元年金现值系数表。在n=10一列上找不到恰好为a的系数值，于是到期临界值，分别为：β1=7.02367 β2=6.71017 同时找出临界利率，分别为：i1=7%，i2=8% 则：i=i1+[（β1—α）÷﹙β1—β2﹚] ×﹙i2—i1﹚=7%+[﹙7.0236—7﹚÷﹙7.0236—6.7101﹚] ×﹙8%—7%﹚＝7%﹢0.075%=7.075%＜8%； 可见此人的计划借款利率低于预期最低利率，不能按原计划借到款项。 2、某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示： 市场状况 概论 年预期收益（万元） 甲公司 乙公司 丙公司 良好 0.3 40 50 80 一般 0.5 20 20 -20 较差 0.2 5 -5 -30 答：⑴计算三家公司的收益期望值：ē甲=0.3×40+0.5×20+0.2×5=23（万元）；ē乙=0.3×50+0.5×20－0.2×5=24（万元）；ē丙=0.3×80－0.5×20－0.2×30=8（万元）；⑵计算各公司收益期望值的标准离差：σ甲= [﹙40-23﹚2×0.3+﹙20-23﹚2×0.5+﹙5-23﹚2×0.2]1/2=12.49(万元)； σ乙= [﹙50-24﹚2×0.3+﹙20-24﹚2×0.5+﹙-5－24﹚2×0.2]1/2=19.47(万元)；σ丙= [﹙80－8﹚2×0.3+﹙-20－8﹚2×0.5+﹙-30－8﹚2×0.2]1/2=47.29(万元)；⑶计算各公司收益期望值的标准离差率：q甲=12.49/23=0.54；q乙=19.47/24=0.81；q丙=47.29/8=5.91； 通过上述计算可知，作为稳健型的决策者，应选择甲公司进行投资。 3、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司。要求：⑴如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。⑵若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？【已知：（P/A，3%，10）=8.5302；（P/A，6%，5）=4.2124；(P/A，3%，12)=9.9540；(P/A，3%，5)=4.5797】 答：⑴14000×﹙P/A，3%，10﹚＝119422.80（元）＜125000元；故以租为好；⑵甲租赁公司原始投资为125000+6448=131448（元）； 12000×[﹙P/A，3%，n-1﹚＋1]=131448（元），∴﹙P/A，3%，n-1﹚＝9.954 查表得 n-1=12期，n=13期，则甲至少出租7年。 4、某公司拟购置一处房产，房产提出两种付款方案：⑴从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；⑵从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？【已知：（P/A，10%，9）=5.7590；（P/A，10%，10）=6.1446；(P/F，10%，4)=0.6830；(P/A，10%，5)=0.6209】 答：⑴P=20×[﹙P/A，10%，9﹚＋1]=20×（5.7590+1）=135.18（万元）；⑵P=25×﹙P/A，10%，10﹚×（P/F，10%，4）=25×6.1446×0.683=104.92（万元）；该公司应选择第二方案 5、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：要求⑴分别计算A、B两个项目净现值的期望值⑵分别计算A、B两个项目期望值的标准离差⑶判断A、B两个投资项目的优劣。 市场状况 概率 A项目净现值 B项目净现值 好 0.2 200 300 一般 0.6 100 100 差 0.2 50 -50 答：⑴计算两个项目净现值的期望值 A项目：200×0.2+100×0.6+50×0.2=110（万元）；B项目：300×0.2+100×0.6+（-50）×0.2=110（万元）；⑵计算两个项目期