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北交所投资策略|专题报告

2025年02月25日

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国联民生北证|策略专题十三

纳科诺尔预计获最大净买入，买入策略依旧

有效

➢2025年3月北证50定期调整预测

市场表现2025年3月，北证50将迎来年内第一轮调整，我们预计纳科诺尔、利尔达、天马

北证50新材、华信永道、国子软件有望被调入，恒进感应、数字人、卓兆点胶、禾昌聚合、

70%

康普化学有被调出的风险。我们预计北交所官方将在2025年2月底发布正式调整

33%名单，本轮调整将于2025年3月17日生效。

-3%➢纳科诺尔或迎被动资金增量近3亿元

纳科诺尔预计被动资金增量2.93亿元，资金净流入预计超过1亿元的还有利尔

-40%

2024/22024/52024/82024/112025/2达、华信永道以及国子软件；负向冲击影响较大的有康普化学、禾昌聚合、卓兆点

胶，其中康普化学预计消化被动资金影响需要约5个交易日。

1、《公募基金2024Q4点评：配置意愿提升，➢并行科技或成为最大权重股

科技方向成增配主力》2025.01.25本轮调整北证50指数成分格局发生较大变化，并行科技或将替代贝特瑞成为第一

2、《美的空调结构件核心供应商——北交所

新股申购策略之十九》2025.01.21大成分股。生物医药行业整体或将面临被动资金撤出，其中康乐卫士、诺思兰德、

德源药业受到指数调整的负向影响较大。除预计调入的个股之外，并行科技或将

受到被动资金较大幅度的增持。

➢调入策略布局的个股收益或更加稳健

复盘历次指数调整涉及个股的超额收益情况，我们发现在公告日后1个交易日至

生效日这一时段内，即被动资金布局期间，调入个股区间收益率跑赢北证50，而

调出个股超额收益率总体为负。生效日之后，调入个股收益率回落，调出个股在资

金面预期消化完毕后而有所回升。但是，我们发现北交所两轮行情之后的指数调

整中，调出个股收益均表现出反常而以调入策略布局的个股仍然有效。

➢投资建议：生效日前关注可能调入指数的个股

指数的定期调整将直接引起跟踪指数的基金产品被动买入或卖出的需求。通过复

盘历次调整，个股资金可预见流动较为明确，我们建议在指数调整公告日至生效

日这一区间内，关注有望调入指数的优质个股。

风险提示：统计偏差风险，流动性风险，成长性不及预期，涉调成分股不构成个股投资建议。

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