10月国内外宏观经济分析报告范文.doc
文本预览下载声明
10月国内外宏观经济分析报告范文
概述:虽然国民经济仍在继续的寻底当中，不过当前也出现了一些企稳反弹的迹象。而在外围市场宽松的背景下，央行对货币政策放松显得较为谨慎。目前，经济的反弹动力仍集中于投资领域，而面对未来巨额的投资项目，金融领域有所倾斜的可能性较大。海外来看，欧债危机仍将对我国贸易造成影响，而新鲜出炉的美联储QE3也将增大我国通胀反弹的压力。
一、三驾马车数据继续回落PMI指数率先回稳
随着三季度的收尾，国民经济并没有表现出明显的复苏态势，多项数据显示我国经济仍在回落当中。
1-8月，全国固定资产投资(不含农户)为217958亿元，同比增长20.2%，增速比1至7月回落0.2个百分点。
8月全国社会消费品零售总额为16659亿元，同比增长13.2%，增速比上月略微提高0.1个百分点。但1-8月社会消费品零售总额增速14.1%，累计增速较1-7月回落0.1个百分点。
8月规模以上工业增加值同比实际增长8.9%，增速比上月回落0.3个百分点。
不过在经济继续着陆的同时，也出现了一些企稳的苗头。从投资这个经济领头羊来看，虽然依然在低位徘徊，但细分行业已出现了一些值得关注的变化。1-8月地产投资累计增速为15.6%，比上月回升了0.2个百分点，初步呈现出回稳的迹象，而项下电力水力投资增速、石油天然气、煤炭开采增速也出现了环比回升。
另一方面，8月中央项目的投资增速从7月的-3%一举跃升至0.2%，新开工数增速也环比提升1.3个百分点至24.9。
发改委网站公布的数据显示，9月初以来，发改委公布的批复项目包括25个城轨规划、13个公路建设、10个市政类项目和7个港口、航道项目，总投资规模超过1万亿元。
三季度以来，发改委公布的批复项目总投资额为5.02万亿元左右。进一步观察，9月公布项目的实际批复时间分布在4至8月。其中，4月批复项目3个，5月批复3个，6月批复17个，7月批复11个，8月批复22个，项目审批逐月加速的趋势明显。
值得欣喜的是，9月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月回升0.6个百分点，为今年5月份以来连续4个月回落后的首次回升。
其中，PMI多数指数均有不同程度的回升，尤其是新订单指数和原材料库存指数等主要先行指数回升明显。
就10月来看，“十一”长假有望社会消费明显上升；而节后新一轮基础设施投资计划陆续启动，也将支撑固定资产投资保持稳定增长。
同时，9月份新出口订单指数中止了连续几个月下降的势头，大幅上涨2.2个百分点，预示着此前外需大幅下滑的低迷状态将扭转。
不过，当月PMI指数的意外回升，可能具有一定的节日效应，目前基础原材料行业仍在下行，设备制造业也表现出某种程度的回落势头，表明当前国内生产性、投资性需求还需进一步提升。
8月进口增速下降2.6%，创7个月新低，而且是今年1月份之后再次负增长。而出口增速由上个月的1%微幅回升至2.7%，进出口数据均不乐观，低于市场预期。
在与主要贸易伙伴双边贸易中，前8个月，中欧双边贸易总值下降1.9%。中日双边贸易总值下降1.4%。
不过与欧日市场相比，1-8月，中国与美国、东盟、俄罗斯及巴西等双边贸易则延续增势。其中，中美双边贸易总值增长9.6%。中国与东盟双边贸易总值增长7.7%。中国与俄罗斯和巴西双边贸易总值分别增长14.9%和6.3%。
值得一提的是，前8个月，中国中西部地区出口则保持快速增长，其中重庆出口增速为1.7倍，河南、四川和江西的出口增速分别为63.4%、47.8%和43.3%。
鉴于欧债危机的影响，对欧洲市场出口下滑，应该还会持续一段时间。而从现在的情况来看，年初制定的全年外贸增长10%的目标难以实现。
为了帮助外贸脱困，国务院9月16日发布关于促进外贸稳定增长若干意见的正式文件，确定了加快出口退税、扩大贸易融资规模、加大出口信用保险支持力度等政策，以促进今年外贸稳定增长。
而在9月末，海关总署出台包括减少进出口环节收费、简化手续、优化服务等内容
在内的16项措施，为促进外贸打响了头炮。
另外从人民币汇率来看，当前人民币汇率趋于稳定，持续在6.34附近的低位震荡，预计年内明显走强的可能性已经不大。
二、10月资金面较为紧张央行操作仍然谨慎
单单一个9月，世界主要经济体均推出了量化宽松的措施，一时间货币宽松大潮有再度席卷全球之势。
欧洲央行9月6日宣布，准备购买需央行协助抑制举债成本的欧元区国家3年以下短期主权债；美
显示全部