国信证券-农产品研究跟踪系列报告-150-：看好豆粕周期底部布局，中长期橡胶景气有望向上.pdf
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证券研究报告|2025年03月02日
农产品研究跟踪系列报告（150）优于大市
看好豆粕周期底部布局，中长期橡胶景气有望向上
核心观点行业研究·行业周报
周度农产品价格跟踪：豆粕短期受益走强，橡胶表现
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内容目录
1、本周观点及数据总结5
本周农产品基本面数据汇总5
2、基本面跟踪10
2.1生猪：商品猪价环比回调，2025H1预计供给充裕10
2.2白鸡：父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移12
2.3黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善13
2.4鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大14
2.5豆粕：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化16
2.6玉米：边际收储提振信心，远期新季减产影响或逐步兑现17
2.7白糖：短期国内供强需弱，中期关注南半球天气19
2.8橡胶：短期表现淡季不淡，中期看好景气向上19
2.9棕榈油：短期供给偏紧，中期关注产区政策20
2.10棉花
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农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告：底部看好豆粕大周期布局，看好橡胶中长期景气上行.pdf
内容目录
1、本周观点及数据总结5
2、基本面跟踪10
2.1生猪：商品猪价年后季节性走弱，2025全年预计仍有支撑10
2.2白鸡：父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移12
2.3黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善13
2.4鸡蛋：价格季节性走弱兑现，中期供给压力仍大14
2.5豆粕：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化16
2.6玉米：边际收储提振信心，远期新季减产影响或逐步兑现17
2.7白糖：短期国内供强需弱，中期关注北半球天气19
2.8橡胶：短期天气驱动兑现，中期看好景气向上19
2.9棕榈油：短期替代品压制，中期关注产区政策20
2.10棉花：供给较为充裕，需
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TOC\o1-2\h\z\u1、本周观点及数据总结 5
本周农产品基本面数据汇总 5
2、基本面跟踪 10
生猪：商品猪价环比回调，2025H1预计供给充裕 10
白鸡：父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移 12
黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善 13
鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大 14
豆粕：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化 16
玉米：边际收储提振信心，远期新季减产影响或逐步兑现 18
白糖：短期国内供强需弱，中期关注南半球天气 19
橡胶：短期表现淡季不淡，中期看好景气向上 19
棕榈油：短期供给偏紧，中期关注产区政策 20
棉花：供给较为
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TOC\o1-2\h\z\u1、本周观点及数据总结 5
2、基本面跟踪 10
生猪：商品猪价环比上涨，看好2025年景气持续 10
白鸡：父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移 12
黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善 13
鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大 14
豆粕：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化 16
玉米：边际收储提振信心，远期新季减产影响或逐步兑现 17
白糖：短期国内供强需弱，中期关注北半球天气 19
橡胶：短期天气驱动兑现，中期看好景气向上 19
棕榈油：短期替代品压制，中期关注产区政策 20
棉花：供给较为充裕，需求尚待修复 21
红枣
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橡胶价格短期企稳，肉牛中长期景气向上
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周度农产品价格跟踪：生猪价格维持低波动，橡胶价格短期企稳。农林牧渔
生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。5月16日生猪价优于大市·维持
格14.56元/公斤，周环比-1.22%；7kg仔猪价格约512元/头，周环比-1.20%。证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠
白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。5月16日，021021
lujiarui@liruinan@
鸡苗价格2.52元/羽，周环比-3.08%；毛鸡价
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1、本周观点及数据总结5
本周农产品基本面数据汇总5
2、基本面跟踪10
2.1生猪：商品猪价维持低波动，2025H1预计供给充裕10
2.2白鸡：父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移12
2.3黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善13
2.4鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大14
2.5肉牛：牛肉价格淡季不淡，看好2025年牛周期反转上行16
2.6豆粕：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化16
2.7玉米：边际收储提振信心，中长期供需平衡表收缩18
2.8白糖：短期海外供给趋紧催化，中期关注南半球天气19
2.9橡胶：短期供强需弱，中期看好景
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看好农业优质资产布局，龙头估值有望修复
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周度农产品价格跟踪：生猪价格维持低波动，橡胶价格短期企稳。农林牧渔
生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。6月6日生猪价格优于大市·维持
14.06元/公斤，周环比-2.29%；7kg仔猪价格约486元/头，周环比-3.45%。证券分析师：鲁家瑞
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农产品研究跟踪系列报告（148）优于大市
底部看好养殖优质标的布局，橡胶价格表现淡季不淡
核心观点
周度农产品价格跟踪：生猪产能保持低位，看好猪价2025年景气持续。
生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。2月14日生猪价格14.59元/公斤，周环比-1.62%；7kg仔猪价格约518元/头，周环比-3.20%。
白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。2月14日，鸡苗价格1.8元/羽，周环比-15.6%；毛鸡价格5.8元/千克，周环比-15.8%。
黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。2月14日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡
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TOC\o1-2\h\z\u1、本周观点及数据总结 5
2、基本面跟踪 10
生猪：商品猪价环比震荡，看好2025年景气持续 10
白鸡：父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移 12
黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善 13
鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大 14
豆粕：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化 16
玉米：边际收储提振信心，远期新季减产影响或逐步兑现 17
白糖：短期国内供强需弱，中期关注北半球天气 19
橡胶：短期天气驱动兑现，中期看好景气向上 19
棕榈油：短期替代品压制，中期关注产区政策 20
棉花：供给较为充裕，需求尚待修复 21
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