20201101-海通证券-证券行业2020年三季报总结：经纪、投行、自营全线走高，单季利润同比137%.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/金融/券商 证券研究报告 行业深度报告 2020 年 11 月1 日 [Table_InvestInfo] 经纪、投行、自营全线走高，单季利润同 投资评级 优于大市 维持 市场表现 比137% [Table_QuoteInfo] ——证券行业2020 年三季报总结 券商 海通综指 39.77% [Table_Summary] 投资要点：2020 年前三季度日均交易额9051 亿元，同比+58%，IPO、 29.70% 债券发行规模显著回升，投行业务整体大幅增长。2020 年前三季度 19.62% 上市券商净利润同比增长 42%，第三季度净利润同比增长 137%。 9.55% 预计未来主要为贝塔行情，考虑到行业发展政策积极，我们认为大 -0.53% 型券商优势仍显著，推荐华泰证券、国泰君安、招商证券、东方财 -10.61% 富、中金公司。 2019/11 2020/2 2020/5 2020/8  日均交易额增长58%，创业板表现强劲。1 ）2020 年前三季度日均股基交易额 资料来源：海通证券研究所 为9051 亿元，同比增长58%。截至20 年9 月，平均每月新增投资者153 万人， 较2019 年平均每月新增投资者 107 万人上升43%。2 ）IPO 发行速度加快，平 相关研究 均每月发行33 家，相比2019 年同期平均每月近 13 家IPO 的发行数大幅上升。 2020Q 1-Q3 ，共发行295 家 IPO，募资规模3557 亿元，同比上升 154%。3 ） [Table_ReportInfo] 《国联证券拟合并国金证券》2020.09.21 《更上一层楼，各项业务并驾齐驱——证 再融资新规多方面放松，增发规模小幅回暖。增发募资 6060 亿元，同比上升 券行业2020 年中报总结》2020.09.02 12%；配股417 亿元，同比上升38%。可转债和可交换债分别同比减少25%及 《证券行业7 月月报：净利润环比+57%， 42%。4 ）续期需求旺盛，20Q1-Q3 券商参与的债券发行规模7.19 万亿元，同 可比35 家同比+172%》2020.08.07 比上升32%。其中企业债、公司债、ABS 分别同比增长 18%、42%、6%。5 ） 前三季度创业板表现较好，主板表现较弱；债市同比表现不佳。  39 家上市券商前三季度营业收入同比增长 30%，净利润同比增长 42%；三季 度净利润同比增长 137%。2020 年前三季度 39 家上市券商合计实现营业收入 3729 亿元，同比增长30%，实现净利润1211 亿元，同比增长42%；第三季度 [Table_AuthorInfo] 上市券商合计实现营业收入1438 亿元，同比增长44% ，实现净利润624 亿元， 同比增长137%。36 家上市券商营业收入同比正增长，其中红塔证券（+161% ）、 东方财富（+92% ）、长城证券（+83% ）、浙商证券（+73% ）营业收入同比增长 较多，太平洋