云星宇深耕智慧交通领域，拓展低空经济新市场.pdf
北交所公司深度报告
内容目录
1.云星宇：深耕以首都为中心的交通业务网络4
1.1.主攻交通业务领域，品牌影响力大4
1.2.主攻智慧交通领域5
1.3.利润表现总体优秀，研发投入大6
2.智慧交通领域发展前景广阔8
2.1.智慧交通涵盖领域广泛，赛道宽阔8
2.2.国家政策支持智慧交通领域发展9
3.公司依托技术积累，拓展低空经济应用12
3.1.公司注重技术研发，提高自主创新能力12
3.2.公司项目经验丰富，在手订单充足13
3.3.公司拓展低空经济发展新机遇，构建差异化优势14
4.盈利预测与评级17
4.1.盈利预测17
4.2.估值与评级18
5.风险提示19
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北交所公司深度报告
图表目录
图1：公司发展历程4
图2：公司股权结构图（截至2024年9月30日）4
图3：公司2020-2024（Q1-Q3）营收及同比增速6
图4：公司2020-2024（Q1-Q3）归母净利润及同比增速6
图5：公司2020-2024（Q1-Q3）销售毛利率及净利率6
图6：云星宇及可比公司2019-2024（Q1-Q3）毛利率7
图7：云星宇及可比公司2019-2024（Q1-Q3）净利率7
图8：公司2020-2024（Q1-Q3）期间费用率及构成7
图9：智慧交通产业链情况8
图10：2019-2024年中国智慧交通市场规模预测趋势图9
图11：智慧交通产业链生态图谱9
图12：2019-2023年交通固定资产投资额10
图13：2012-2022年全国机动车、汽车保有量及新能源汽车占比10
图14：智慧交通产业相关政策11
图15：高速公路新型智慧收费系统14
图16：公司自主研发的第二代投卡式缴费机器人14
图17：北京市低空经济产业链图谱15
图18：2024成都低空经济产业重大项目签约现场15
表1：公司业务和产品构成5
表2：2023年公司研发支出前五的项目12
表3：公司未来盈利预测拆分17
表4：可比公司估值（截至2025年2月11日）18
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1.云星宇：深耕以首都为中心的交通业务网络
1.1.主攻交通业务领域，品牌影响力大
北京云星宇交通科技股份有限公司于1997年4月23日注册成立，隶属于北京
市首都公路发展集团有限公司。业务涉及高速公路工程建设、高速公路维护维修、
智能交通与交通信息化、物联网、绿色交通业务领域，所建设项目遍布全国，形成
以首都为中心的全国业务网络。
公司成立二十余年来坚持深耕交通业务领域，发展历程如下：
图1：公司发展历程
数据来源：公司官网，
公司股权结构稳定。公司控股股东为北京市首都公路发展集团有限公司，实控人为
北京市国资委。
图2：公司股权结构图（截至2024年9月30日）
数据来源：iFind，
公