地区金融开放程度与企业创新研究--来自中国创业板的证据.pdf
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摘要
基于2009-2017年创业板上市公司数据作为样本，本文研究地区金融开放对
企业创新的影响。通过构造省级层面金融开放程度指标，面板数据回归结果表明：
地区金融开放程度能够促进当地企业创新水平。为解决可能存在的双向因果和遗
漏变量的内生性问题，主要采取三种方法：其一，以各省市设立自由贸易区的差
异性视为一项准自然实验，作为金融开放的替代变量，进行多时点冲击的双重差
分法；其二，采用各省政府与市场的关系作为工具变量，进行工具变量估计；其
三，在基准回归模型基础上加入年份固定效应与行业固定效应交乘项：均得到与
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