宏观经济学第五章货币供求-学.ppt

经济学原理第14讲“货币与货币供求”卢锋，CCER,2003秋季 一、什么是货币？ 货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。 二、货币的职能 ?交换媒介 ?价值度量 ?价值储藏 流动性概念与货币本质 变现：把一种资产变成普遍接受的支付手段称为变现。 流动性：一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。 可以把货币看作是具有完全流动性（perfect liquidity）的资产。 其它资产则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。 三、货币形态演变 商品货币：当货币采取有内在价值的商品形式时，它被称为商品货币。 纸币： 支票货币： 电子货币：如credit card。未来的电子资金结转系统（electronic funds transfer system: EFTS），更便利地实现不同资产流动性。 四、货币的种类和度量 货币存量：经济流通中的货币量。 通货：公众手中持有的纸币钞票和铸币。 M1，M2，M3是依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定指标。 我国货币体系：四个层次 M0 —— 流通中的现金。 M1 —— M0 + 企业活期存款 + 机关团体部队存款 + 农村存款 + 个人持有的信用卡类存款。 M2 —— M1 + 城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具有定期性质的存款 + 外币存款 + 信托类存款。 M3 —— M2 + 金融债券 + 商业票据 + 大额可转让定期存单。 五、银行系统 银行系统包括三个角色：公众（Public）、商业银行（Commercial Banks）与中央银行（Central Bank）。 1、公众 “公众”不仅包括所有家庭，而且涵盖除了商业银行以外的厂商和机构。 2、商业银行 商业银行是银行体系主体。与其他厂商一样，商业银行的目的是盈利。虽也经营证券交易、保险甚至房地产等，但基本业务是存款与放款。 商业银行活动归结为在储备率规定范围内接受存款和放贷。 3、中央银行 中央银行是中央政府的组成部分，业务包括对内、对外两个部分。 对内负责发行该国货币，接受商业银行存款，但不接受个人存款。商业银行在中央银行开设帐户，用于银行之间财务结算，在此意义上，中央银行是“银行的银行（the bank of banks）”。 中央银行对外掌握一国外汇储备（foreign exchange reserve），用于满足一国国际收支需要。 六、货币供给 1、银行系统如何创造货币？ 在银行系统中，商业银行为公众提供存贷款服务，中央银行又为商业银行提供银行服务。 货币供给通过公众、商业银行、中央银行这三个角色的相互作用来实现。 借用商业银行的资产负债平衡表，说明现代经济如何通过银行系统创造出货币。 2、商业银行资产负债平衡表 资产负债平衡表（balance sheet）设计左右两方栏目，左边记录资产（assets），右边记录负债（liabilities）和净价值（或资本权益：net worth）。左右栏目具有恒等关系： 资产 ＝ 负债 ＋ 净价值。 陈述一个企业所有权关系：一个企业全部资产属于它的债权人（所负债务的主人）和它的法定主人（股票所有人按其份额拥有该企业净价值）。 3、资产负债平衡表的变动（一） 七、基础货币和货币乘数（1） 基础货币(monetary base)指现金加上银行储备金：Mb = CU + RE。 由于中央银行可以控制现金发行量和储备率，因而中央银行对于基础货币具有相当程度控制力。下面我们看到，中央银行改变基础货币量，可以通过货币乘数放大作用来调节货币供给量。 前面我们提到，货币是现金和存款的总和，即M = CU +D。比较货币表达式与上面基础货币表达式，由于银行储备（RE）是整个存款（D）的一小部分，因而基础货币（Mb）仅仅是总货币量（M）的一小部分。 基础货币和货币乘数（2） Mb与M关系： M = CU = cD + D = (c+1)D D = M/(c+1) (a) Mb = CU + RE = cD + rD = (c+r)D D = Mb/(c+r) (b) 令公式(a)=(b)得到： M = (c+1)Mb/(c + r)。 基础货币和货币乘数（3） 由于（c+1）/(c+r) 1，所以基础货币Mb有一个较小变动，会引起货币总量M较大变动。假设c = 0.1, r = 0.1,M = 5.5Mb，即每当Mb变动一亿元，M变动5.5亿元。M与 Mb倍数关系（即（c+1）/(c+r)）称为货币乘数（monetary base multiplier：mm）。中央银行对基础货币的调节控制，会通过货币乘数的杠杆作用对货币供给产生放大影响。 八