资本 运作与资产运营管理.ppt

资本运作 与 资产管理公司运营管理 目 录 一、资本运作与风险投资 二、资产管理公司及分类 三、资产管理公司营业范围及特性 四、资产管理公司的运营管理 五、资产管理公司的运作程序 六、资产管理公司的管理策略与方式 七、资产管理核心技术 一、资本运作与风险投资 一、资本运作与风险投资 一、资本运作与风险投资 一、资本运作与风险投资 一、资本运作与风险投资 一、资本运作与风险投资 一、资本运作与风险投资 三、集团投资板块 业务 收益形式 收益 风险 一级增值 风险投资 管理费和业绩分成 大 大 私募顾问 顾问费 小 小 过桥融资 息差 小 小 二级增值 承销代理 佣金 小 小 承销自营 差价 大 大 过桥贷款 息差 较大 较小 三级增值 经纪代理 佣金 小 较小 投资自营 差价和分红 大 大 资产管理 管理费和业绩分成 大 较小 信用融资 息差 较大 较小 四级增值 并购顾问 顾问费 小 小 并购自营 差价 大 较小 过桥融资 息差 较大 较小 五级增值 项目融资 佣金、顾问 较大 较小 结构融资 佣金 较大 较小 风险管理 差价 大 大 一、资本运作与风险投资 货币市场 一、资本运作与风险投资 投资 一、资本运作与风险投资 二、资产管理公司及分类 二、资产管理公司及分类 二、资产管理公司及分类 三、资产管理公司工商经营范围及特性 三、资产管理公司工商经营范围及特性 四、资产管理公司的运营管理 五、资产管理公司的管理策略与方式 六、资产管理核心技术 * 1、资本与资本运作的概念 狭义的资本：用来生产或经营以求牟利的生产资料和货币； 广义的资本：能够带来利益的一切有用资源。 从金融学的角度看，资本属于金融资产的范畴，它区别于实物资产，是指能够为资本所有者带来未来收益的信用凭证，代表未来收益的要求权，反映筹资者和投资者在资金融通过程中的权利和义务的法律关系。 资本运作——资本所有者或支配者针对资本进行的专业化管理，包括投资和融资两个方面。 资本运作的本质：按照马克思的分析方法，资本运作的本质不应是资本运作的表象，而是资本运作背后所掩盖的社会关系，即资本运作当事人之间的利益关系。 在现实中，企业从事资本运作和投资银行帮助企业完成资本运作操作，实际上都是对企业资产负债表的右方结构进行调整——旨在理顺资本当事人之间的利益关系：（1）资本所有者之间关系；（2）资本所有者与债权人之间关系；（3）资本所有者与经营管理者之间的关系。 （一）资本运作 2、资本运作有关理论 （1）企业融资周期理论 在正常大气压力下，把从0℃冰块加热到100℃水蒸气的过程做一大致划分，以描述不同成长阶段企业融资活动的不同特征。 第一阶段：0℃冰块：即所谓“种子期”，是指创业者仅有某一想法，或者某项技术仍然处于实验室阶段。在该项技术进入产业化之前，一般要经过多次放大实验或临床实验，以检验技术的可靠性、稳定性和可行性。当技术具备了产业化的基本条件，这时0℃的冰块就变成了0℃的水。在这个阶段上，少量的风险资本特别是天使基金开始介入，企业融资具有资本需求金额较小、潜在投资收益巨大以及投资风险极大的特点。 第二阶段：处于0℃－10℃的水：企业进入导入期或起步期。在这个阶段，会有小批量的产品生产，但技术仍不成熟，产品性能还不够