1215-国海证券-新能源汽车月报：11月新能源汽车产量同比增长7.4倍，专用车崛起爆发，新能源汽车“以租代购”模式受欢迎.pdf

2015 年12 月15 日 行业研究 评级：推荐 研究所 证券分析师：谭倩 S0350512090002 11 月新能源汽车产量同比增长7.4 倍，专用车崛 tanq@ 代鹏举 S0350512040001 daipj@ 起爆发，新能源汽车“以租代购”模式受欢 联系人： 石金漫 shijm@ 迎——新能源汽车月报 投资摘要： 一、2015年11月我国新能源汽车产量7.24万辆，同比增长接近7.4倍；专用车崛起爆发 2015年11月，我国新能源汽车生产72378辆，同比增长7.4倍。其中，纯电动乘用车生产30111 辆，插电式混合动力乘用车生产7510辆；纯电动客车生产21804辆，纯电动专用车生产9042辆， 插电式混合动力客车生产3911辆。 二、重点推荐公司及行业覆盖公司盈利预测、投资评级 推荐合康变频、杉杉股份、方正电机，关注比亚迪、国轩高科、天赐材料、沧州明珠、ST融 捷。 重点公司盈利预测及投资评级： 12月14 日 EPS PE 评级 股价 14A 15E 16E 14A 15E 16E 300048.SZ 合康变频 19.10 0.13 0.19 0.42 146.92 100.53 45.48 买入 600884.SH 杉杉股份 33.40 0.85 1.71 1.81 39.39 19.53 18.45 买入 002196.SZ 方正电机 30.05 0.07 0.30 0.64 429.29 101.25 46.98 增持 002594.SZ 比亚迪 62.00 0.18 0.99 1.07 344.44 62.63 57.94 买入 002074.SZ 国轩高科 35.63 0.15 0.56 0.79 237.53 63.63 45.10 买入 002709.SZ 天赐材料 84.34 0.52 0.64 0.84 162.19 131.78 100.40 买入 002108.SZ 沧州明珠 17.27 0.49 0.37 0.47 35.24 46.68 36.74 买入 002192.SZ ST融捷 45.60 (0.58) 0.07 0.51 (78.62) 676.56 89.03 买入 数据来源：国海证券研究所 （*其中ST融捷盈利预测来自wind一致预期） 三、行业动态 （一）第76批节能与新能源汽车目录发布 比亚迪、江淮等电动车入选。12月11 日，工信部 发布《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录(第76批)》。此次目录共有197款入选， 包括纯电动车型158款，1款插电混合动力，车型仍以纯电动车为主导。纯电动乘用车方面，一汽、 国海证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分 证券研究报告 纳智捷、迈迪、北京(牌)、知豆、江淮、奇瑞、江铃等8个品牌入选。插电式乘用车方面，比亚迪 BYD6460STHEV1一款车型入选。纯电动客车：东风、北方、黄海、亚星、宇通、解放、野马、 海格、金龙、金旅、中通、少林、恒通、申龙、大马、东宇、山西(牌)、常隆、陆地方舟、东吴、 钻石、舒驰、黄河、飞燕、扬子江、南车时代、蜀都等27个品牌入选。 （二）重度雾霾席卷中国 电动汽车因祸得福。最近，北京遭遇了严重雾霾，但是这种雾霾天 气对中国电动汽车市场却是福音，