证券价格和股价指数.ppt

股票的发行价格平价发行，即股票的发行价格与票面金额相等，也称按面额发行。溢价发行，即按高于面值的价格发行。折价发行，即按低于面值的价格发行。时价发行，即按流通市场的价格发行。中间价发行，即发行价格在面值与市场价格之间确定。市场价格开盘价收盘价最高价最低价平均价其中，收盘价最重要，它是投资者分析股市及制作股票行情图表、进行技术指标分析时采用的主要数据。四、股票价格的修正股票若发生送股、分红、配股等情况，要进行除权处理，除权日的参考报价就得重新计算。除息报价的计算。除息(Ex-Divident，简称XD)是指股价中除去领取的红利的权利。=除息日前一天收盘价─现金股息12．除权报价的计算企业若送红股或配股，在方案实施中同样要进行价格修正，称为除权(Ex-Right，简称XR)。送股除权报价的计算公式为：若企业进行配股，则其除权报价为：3．除权除息报价的计算有的公司的分配方案可能为几种形式的结合，则除权除息(称DR)报价为：例：某股票的分配方案为每10股送红股5股、配3股，配股价为4元/股，同时每10股派息6元，除权前一日收盘价为12.00元/股，则其除权除息价为：PARTONE第二节债券价格一、债券的理论价格债券的理论价格与股票一样，是债券未来收益的现值。债券未来收益是它的本息之和，由于一般情况下债券的面值、票面利率和期限都是发行时确定的，因此债券的期值是一个确定的量。债券的价格就是将其期值按一定条件折算成的现值，也就是投资者为得到未来收益而在现在愿意付出的代价。根据现值理论可以得出不同计息方式的债券理论价格计算公式：一次还本付息债券的理论价格按年分次付息债券的理论价格其中：P――债券的现值，即交易价格；F――债券的面值；n――债券从发行日或交易日至到期日的期数；r――债券的票面利率；i――市场利率。债券价格的形成机制债券的理论价格就是其未来收益的现值，而债券的市场价格又经常背离理论价格而不断变化。债券的市场价格主要由市场利率和供求关系决定，但影响债券价格的因素还是很多的，因为一切影响市场利率和供求关系的因素都会引起债券价格的变化。主要因素有：市场利率。债券的价格与市场利率成反向变动。市场利率上升，债券持有人有可能将以较低价格出售债券，将资金转向其他利率较高的金融资产，从而引起对债券需求的减少，债券价格下降；反之，市场利率下降，债券价格上升。债券市场的供求关系。它直接影响债券价格的变化。当债券市场供大于求时价格下降，反之则上升。社会经济发展状况。在经济快速发展阶段，公司企业、政府对资金的需求增加，会通过增加债券发行筹措资金，使债券的供应增加，同时，社会资金相对紧缺，必然导致市场利率上升，债券价格下降。在经济衰退阶段，公司企业和金融机构会出现资金过剩，不仅会将闲置资金转向债券投资，而且会减少债券筹资的需求，因此导致债券价格上升，利率下降。货币政策。中央银行实施紧缩的货币政策，或是提高法定准备金率，或是提高再贴现率，或是在公开市场上出售政府债券，从而管紧货币供应，导致资金偏紧、利率上升、债券价格下降；反之，实行宽松的货币政策，则会采取一系列政策手段增加货币供应，导致债券价格上升。财政收支状况。财政资金紧张出现赤字，政府会紧缩支出或通过发行政府债券弥补财政赤字，这样会带动社会资金紧张并大量增加债券供应，促使债券价格下跌，反之，财政资金宽松，促使债券价格上升。通货膨胀。当通货膨胀严重，政府又没有相应的补贴措施时，对票面利率固定的债券需求减少，债券价格下跌。但如果政府对某些债券给予保值贴补，则这类债券可以在一定程度上减轻通货膨胀风险，对它们的需求增加，价格也相应上升或稳定。国际间利差或汇率的影响。对于开放型国家来说，本国货币与外国货币间的汇率以及国内市场与外国市场的利率变化也是影响债券价格的重要因素。当本国货币升值时，国外资金会流入本国市场，会增加对本币债券的投资。同样，投资者也会对本国市场利率与外国市场利率加以比较，资金会流向利率高的国家或地区，导致国内债券市场供求关系的变化。总之，债券的市场价格也是以其未来收益的现值为基础，受一系列因素的影响，并由市场供求关系决定。第三节股票价格指数一、股票价格指数的概念、特征与作用股票价格指数的概念。在广义上它包括以平均数形式编制的股票价格平均数；在狭义上仅指以计算期股票市价比较基期得出的数值。股票价格指数是由证券交易所或金融服务机构编制的用来衡量股票市场总体价格水平及其变动趋势的指标。股票价格仅是一个静态数值，要反映股价的变动趋向及变动幅度，就需要计算股价指数。股票价格指数的特征综合性代表性平均性连续性相对性敏感性股价指数的作用是反映一国国民经济发展状况