传媒经济学教程第十二章传媒投融资.ppt

第十二章 传媒投融资 12.1 资本与资本运营 12.2 传媒资本与传媒资本运营 12.3 传媒融资 12.4 传媒上市的利弊剖析 12.5 传媒投资：智慧与资本的共舞 12.6 传媒上市的几种方式 12.1 资本与资本运营 12.1.1 资本 资本的含义包括三个层次： （1）资本可用价值形式表示，如果某项财产不能用价值衡量，那么就不可能成为资本； （2）资本能带来未来收益； （3）资本是一种生产要素。 12.1.2 资本运营 资本运营指企业遵循资本的运动规律，把可支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度增值目标的一种经营管理方式。 12.1.3 资本运营的内容 资本运营的内容可以从不同角度划分。从资本运动过程来划分，包括资本的组织、投入、营运、产出和分配的各环节和方面。 12.2 传媒资本与传媒资本运营 12.2.1 传媒资本 传媒资本包括四方面的内容： 1.人才资本 2.实物形态资本 3.价值形态资本 4.无形资本 12.2.2 传媒资本运营 所谓传媒资本运营，就是将传媒所拥有的可经营性资产，包括和新闻业有关的广告、发行、印刷、信息、出版等产业，也包括传媒所经营的其他产业部分，都视为有经营价值的资本，通过多种途径进行运作，优化传媒资源配置，扩张传媒资本规模，以实现最大限度增值目标的一种经营管理方式 12.3 传媒融资 12.3.1 传媒融资概述 传媒融资指一切向传媒企业内部或外部、直接或间接筹集资金，并且将该资金用于传媒企业经营发展的行为。 12.3.2 传媒融资方式 1.使用留存利润 2.合作经营 3.债务融资 4.上市融资 5.风险投资 12.4 传媒上市的利弊剖析 随着传媒产业的迅速发展和国家宏观政策的逐渐放开，“媒体上市”已经成为传媒界最热门的话题之一。证券市场作为现代经济的核心，兼具资金融通、体制培育和资产重组三大功能。 12.4.1 传媒上市之利 1.融资 2.资源整合 3.规范管理机制、完善治理结构 4.有利于提高传媒的知名度和影响力 5.上市有助于传媒公信力的提升 12.4.2 传媒上市的弊端与潜在风险 1.高额的融资成本 2.多种经营风险 3.机制缺陷存在的风险 4.信息公开化带来的风险 12.5 传媒投资：智慧与资本的共舞 随着国家文化体制改革的深化和广告、发行、制作等领域进一步对外开放，传媒行业正在成为新的投资热点，受到资本市场的追捧。资本与媒体的联姻成为中国传媒市场的一大热点。 12.5.1 资本合作伙伴判别层面 资本合作伙伴的判别就是指媒体选择怎样的资本作为投资方。 12.5.1 资本合作伙伴判别层面 主要的选择原则有三项： 1.及格线原则 2.战略目标契合度原则 3.互补性原则 12.5.2 合作机制构建层面 这主要是指在合作意向达成之后，要进一步认真考虑的合作机制的设计，也就是通过建章立制的方式规范今后合作过程中的一些重要问题。 12.5.3 退出机制设计层面 引入投资，进行企业化的改造，对媒体来说，由于在发展过程中为了跳跃式地发展有阶段性的资金需求，为了让媒体在发展壮大的过程中不出现阶段性的“缺血”，有必要设计分阶段的多轮次融资；而对资本方来说，无论如何，其追逐利润的本性总是存在的。 12.6 传媒上市的几种方式 因为上市传媒企业其募集资金方式、管理运营模式都具有代表性，也代表了未 来的某种趋势，所以关于传媒企业上市问题在此专门介绍。目前我国传媒上市方式 有三种：子公司直接上市、子公司买壳与借壳上市、分拆上市等。