申万宏源-腾讯控股-00700-腾讯控股：24Q4业绩与资本开支均超预期AI生态加速建设.pdf

交银国际证券-腾讯控股-00700.HK-1季度业绩超预期，AI投入已见成效.pdf 交银国际研究公司更新互联网收盘价目标价潜在涨幅2025年5月15日港元521.00港元604.00↑+15.9% 腾讯控股(700HK) 1季度业绩超预期，AI投入已见成效 2025年1季度业绩：总收入同比增13%至1800亿元（人民币，下同），

2025-05-17 约6.12万字 11页立即下载

【群益证券(香港)-2025研报】腾讯控股（00700）：Q4业绩符合预期，后续关注AI赋能游戏、广告等业务.pdf CompanyUpdate ChinaResearchDept. 2025年3月20日何利超腾讯控股(00700.HK)维持Buy买进 H70529@.tw 目标价(港币)HK$650Q4业绩符合预期，后续关注AI赋能游戏/广告等业务结论与建议：公司基本资讯产业别传媒公司公布2024年业绩，全年营业收入6603亿元，YOY+8%；Non-IFRS净 H股价(2025/03/19)540.00利润2227亿元，YOY+41%；本公司权益持有人应占盈利1941亿元，YOY+68%。恒生指数(2025/03/19)24,771.1Q4单季度实现收入1724亿元，同比+11%，环比+3%；实

2025-03-22 约9.27千字 3页立即下载

东吴证券-腾讯控股-00700.HK-2025Q1业绩点评：AI赋能广告游戏，生态助力产品差异化.pdf 证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 腾讯控股（00700.HK） 2025Q1业绩点评：AI赋能广告游戏，生态2025年05月20日助力产品差异化证券分析师张良卫买入（维持）

2025-05-19 约3.24万字 12页立即下载

申万宏源-信息技术-互联网电商行业24Q4业绩总结及25年展望：平台深度聚焦用户生态AI引领科技创新.pdf 行业及产商贸零售/ 业互联网电商 2025年04月06日平台深度聚焦用户+生态，AI引领行业科技创新研 / 究行看好——互联网电商24Q4业绩总结及25年展望业点评相关研究本期投资提示：《1-2月社零同比+4%，政策定调提振消证费——1-2月社会零售品消费数据点评》⚫提振内需，

2025-04-05 约3.73万字 16页立即下载

腾讯控股2024Q4业绩点评：AI赋能，营收利润皆超预期.pdf 海外公司点评内容目录 1.营收保持增长，利润大超预期4 1.1.网络游戏业务收入超预期，未来增长空间良好5 1.2.社交网络收入同比提升，在线音乐业务显著增长5 1.3.广告收入毛利双升，广告业务增长空间广阔6 1.4.金融科技业务持续增长，支付业务逐步改善7 2.2024Q4运营数据有所增长8 3.增值服务业务及广告业务主要拉动整体毛利率提升8 4.销售费用率同比下降，管理费用率同比上升9 5.盈利预测与评级10 6.风险提示10 2/12 东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分海外公司点评图表目录图1：公司营业总收入变化（亿元，下同）4 图2：公司Non-IFRS归母净利

2025-03-30 约2.47万字 10页立即下载

腾讯控股2024Q4业绩点评：AI赋能，营收利润皆超预期.docx 东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分内容目录营收保持增长，利润大超预期 4 网络游戏业务收入超预期，未来增长空间良好 5 社交网络收入同比提升，在线音乐业务显著增长 5 广告收入毛利双升，广告业务增长空间广阔 6 金融科技业务持续增长，支付业务逐步改善 7 2024Q4运营数据有所增长 8 增值服务业务及广告业务主要拉动整体毛利率提升 8 销售费用率同比下降，管理费用率同比上升 9 盈利预测与评级 10 风险提示 10 东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所请务必

2025-04-05 约8.42千字 10页立即下载

交银国际证券-腾讯控股-00700.HK-AI+应用或在腾讯生态最快落地，上调目标价.pdf 交银国际研究公司更新互联网收盘价目标价潜在涨幅2025年3月20日港元540.00港元583.00↑+8.0% 腾讯控股(700HK) AI+应用或在腾讯生态最快落地，上调目标价 2024年4季度业绩：总收入同比增11%至1724亿元（人民币，下同），

2025-03-17 约6.83万字 11页立即下载

美股科技互联网行业24Q4财报总结及25年战略分析：云增速受供应限制，资本开支持续增长，专注AI生态建设.pptx 行业情况总结;;;;;;资本开支指引口径;;;;;财务概况：本季度公司实现营收696亿美元（同比+12），营业利润同比+17至317亿美元，净利润同比+10至241亿美元。分业务看：1）生产力和业务流程：本季度收入294亿美元、同比+14，超过上季度指引上限11，主要受益于Office2024推出和提价以及M365商业版与Copilot的持续渗透。其中，Office2024的推出和提价因素带动Microsoft365商业产品收入增长13，显著高于预期。下季度指引生产力业务固定汇率下+11至+12，环比降速。 2）智能云：本季度收入为255亿美元，同比+19。其中Azure和其他云业务同比+3

2025-03-23 约小于1千字 26页立即下载

美股科技互联网行业24Q4财报总结及25年战略分析：云增速受供应限制，资本开支持续增长，专注AI生态建设.pdf 目目录录 01行业情况总结 02微软财报 03META财报 04谷歌财报 05亚马逊财报 2244QQ44科科技技巨巨头头财财报报总总结结：：云业务： •AI云需求持续，各家云厂保持高增速，受限于AI算力产能供给限制。 •一方面，云高增速下规模效应明显，通过降本增效AWS与谷歌云过去几个季度显著提升利润率。另一方面，投资周期AI折旧摊销压力逐步增加，微软云因投资周期开始早、折摊占比较高，预计未来一年伴随Capex增加各家云业务毛利率、净利率将有所下降。 B端企业应用： •微软持续扩大B端企业应用的各类型产品份额，本季度生产力业务流程同比+14%，超过上季度指引上限11%，主要受益于Offi

2025-03-22 约7.4万字 26页立即下载

【群益证券(香港)-2025研报】腾讯控股（00700）：Q1游戏、广告业务增长超预期，持续加大AI技术领域投入.pdf CompanyUpdate ChinaResearchDept. 2025年5月15日何利超腾讯控股(00700.HK)维持Buy买进 H70529@.tw 目标价(港币)HK$650Q1游戏、广告业务增长超预期，持续加大AI技术领域投入结论与建议：公司基本资讯产业别传媒公司公布2025年一季度业绩，2025年一季度营收1800.2亿元人民币，预 H股价(2025/05/14)521.00估1756亿元人民币，同比增长13%，环比增长4%；净利润478.2亿元人民币，恒生指数(2025/05/14)23,640.7预估516.9亿元人民币，同比+14%；调整后净利润613.3亿元人民

2025-05-17 约9.62千字 3页立即下载

2025年腾讯控股分析报告：腾讯元宝加速迭代，腾讯AI生态价值逐步释放.pdf 腾讯控股 腾讯元宝加速迭代，腾讯AI生态价值逐步释放持续投入资源进行算力储备，将基于混元做更多AI探索。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，TEG进行架构调整，将更聚焦做技术底座，产品化则希望其他事业群一起推进，希望各个BG都能拥抱大模型的产品化落地场景，目前包括微信、QQ、输入法、浏览器等产品都将推出AI智能体，游戏、微信读书、腾讯视频等产品也将基于混元做更多AI探索。部分AI产品团队融入CSIG，强化商业化落地推进。2025年初，腾讯多项 AI产品融入CSIG团队，其中（1）2025年1月腾讯元宝团队由TEG转移至 CS

2025-03-24 约1.4万字 16页立即下载

腾讯控股腾讯元宝加速迭代，腾讯AI生态价值逐步释放.docx 内容目录腾讯开启AI产品组织架构调整，腾讯元宝快速迭代 4 腾讯开启AI产品组织架构调整，多款AI应用由TEG转移至CSIG 4 腾讯元宝产品能力加速迭代，有望打通微信生态内多个场景 5 开拓多个垂类场景，持续升级用户体验 9 提升CAPEX投入，AI变现空间有望逐步打开 14 腾讯2024年CAPEX大幅提升，对利润率影响相对可控 14 腾讯元宝中期或将打开C端收费空间，亦可赋能公司广告等业务 15 投资建议 18 风险提示 18 图表目录图表1：腾讯组织架构梳理 4 图表2：腾讯AI2C产品以及类型梳理

2025-03-31 约1.17万字 16页立即下载

腾讯控股主营业务增速超预期，战略性AI投入加速.pdf 公司点评报告正文目录一、分业务表现4 1、网络游戏业务：本土市场游戏收入加速，旗舰游戏表现亮眼4 2、社交网络业务：内容优势稳固，音乐付费会员稳步增长6 3、网络广告业务：视频号等社交生态优化持续，AIGC赋能效率提升7 4、金融科技及企业服务：专注“AI+云”，产品落地加速有望迈入新一轮提效增质周期8 5、利润端增速表现优秀，战略性AI生态布局全面加速10 二、投资建议12 三、风险提示12 图表目录图1：腾讯分季度网络游戏收入及社交网络收入（亿元）4 图2：腾讯分季递延收入（亿元）4 图3：2025年4月中国手游收入排行榜5 图4：“SPARK2025”腾讯游戏发布会5 图5：《王

2025-05-31 约1.58万字 10页立即下载

腾讯控股主营业务增速超预期，战略性AI投入加速.docx 正文目录一、分业务表现 4 1、网络游戏业务：本土市场游戏收入加速，旗舰游戏表现亮眼 4 2、社交网络业务：内容优势稳固，音乐付费会员稳步增长 6 3、网络广告业务：视频号等社交生态优化持续，AIGC赋能效率提升 7 4、金融科技及企业服务：专注“AI+云”，产品落地加速有望迈入新一轮提效增质周期 8 5、利润端增速表现优秀，战略性AI生态布局全面加速 10 二、投资建议 12 三、风险提示 12 图表目录图1：腾讯分季度网络游戏收入及社交网络收入（亿元） 4 图2：腾讯分季递延收入（亿元） 4 图3：2025年4月中国手游收入排行榜 5 图4：“SPARK2025”腾讯游戏发布会 5 图

2025-06-06 约7.6千字 11页立即下载

华创证券-腾讯控股-00700-1Q25财报点评：收入、利润均超预期游戏、广告展现高景气度.pdf 公司研究证券研究报告传媒2025年05月18日 腾讯控股（00700.HK）1Q25财报点评

2025-05-15 约4.75万字 12页立即下载