证券分析的基本思路.ppt

2.0五力分析概述常用于企业财务分析的比率（Ratio)可以归纳为五大类：收益力、安定力、活动力、生产力、成长力。01比率是财务分析中最常用的工具，以上“五力”基本上能反映公司的经营业绩和发展前景。022.1收益力（1）收益力即获利能力，是公司发展的必要条件，也是决定投资者获利多少的主要因素。获利能力可从股东获利、公司获利两方面分析。2.1收益力（2）股东获利能力指标每股收益=（税后利润-优先股股利）/发行在外的普通股股数市盈率=每股市价/每股收益2.1收益力（3）公司获利能力指标毛利率=毛利/销售收入。（同行业的比较）总资产报酬率：比率越高，表示公司运用资源的获利能力越强。税前总资产报酬率=税前息收益/平均总资产2.2安定力（1）包括短期偿债能力、长期偿债能力。安定力是测定企业经营基础是否稳固，财务结构是否合理，偿债能力是否具备的指标。2.2安定力（2）短期偿债能力短期偿债能力又称短期周转能力，是以流动资产支付流动负债的能力。流动比率=流动资产/流动负债。（该比率在200%较为合适，“低”，偿债能力不足；“高”，表示资金未有效运用。）速动比率=速动资产/流动负债（该比率在100%较为合适）2.2安定力（3）长期偿债能力长期偿债能力，资本结构或财务结构分析，资本结构指企业自有资金与借入资金的比重。资产负债比率=负债总额/资产总额.2.3活动力（1）主要包括：总资产周转率、应收帐款周转率等。活动力又称资产运用效率、经营能力，是企业充分利用现有资产的能力。****（一）（二）（三）************************************************************证券基本分析的基本思路基本分析概述宏观因素分析行业因素分析公司因素分析宏观因素分析宏观分析概述政治因素心理因素经济周期宏观经济政策国际经济行业因素分析概述股价与行业的类型行业与投资选择原则股价与行业的生命周期公司分析CBA公司分析概述公司基本素质分析公司财务分析公司分析概述公司的基本分析属定性分析，会计数据分析与公司财务分析属于定量分析。公司分析可以分为定性分析、定量分析两个方面。公司基本素质分析概述01基本素质分析的重点是公司的展业战略分析。单击此处添加小标题03行业选择战略分析。单击此处添加小标题02展业战略分析通过明确公司最重要的利润点和最主要的风险点，对公司的潜在盈利能力做出定性分析。单击此处添加小标题04公司竞争战略分析。单击此处添加小标题05盈利能力分析单击此处添加小标题公司财务分析财务分析即财务报表分析，主要包括：财务现状分析与财务预测分析。财务报表主要有：资产负债表、损益表、现金流量表。资料主要来自于发行公司的招股说明书、上市报告书、定期公布的财务报表和证券交易所公布的资料。公司财务分析三张表01五力分析02雷达图03指标体系041.三张表01资产负债表——通过资产、负债和资本存量状况，分析企业的财务状况和偿债能力。损益表——通过公司获利状况、每股盈余等分析其经济效益与经营业绩。现金流量表——通过公司现金流出、流入信息，分析企业获取现金及现金等价物的能力。02032.五力分析0五力分析概述2安定力1收益力3活动力4成长力5安定力*****（一）（二）（三）*************************************************************