2017年-中国股权投资市场回顾与展望.pdf

2017年中国股权投资市场回顾与展望 清科研究中心 2018.01 1 1 1. 2017年中国股权投资行业发展概述 2. 2017年中国早期投资市场发展回顾 3. 2017年中国创业投资市场发展回顾 4. 2017年中国私募股权市场发展回顾 5. 2017年中国企业并购市场发展回顾 6. 2017年中国企业上市市场发展回顾 7. 2017年中国新三板市场发展回顾 8. 2017年中国LP市场发展回顾 9. 市场近期变化及清科观点 2 中国股权投资行业走过20多个年头，新一轮股权投资时代已经来临 1992-1997 2009-2014 2015-2017  IDG资本进入中国，创业投资在中国萌芽，市场  2009年，中国创业板正式上市  在“双创”大发展和“供给侧改革”的推动下，国内优质可投资 的参与者以美元基金为绝对主导。  2011年起，“PE+上市公司”模 产不断涌现 ，大批民营VC/PE机构、国资机构、金融机构、战略 式席卷市场 投资者等纷纷入场，为股权投资市场注入活力 ，行业竞争也日益 1998-2006  2012年，境内新股发行审核工作 激烈 暂停  中国VCPE市场募投退数据屡创新高、政府引导基金发展迅速、互  1998年， 成思危“一号提案”提出  2013年，中编办印发 《关于私募 联网O2O、金融科技、共享经济、人工智能等创业热潮轮番兴起  1999年，新浪网获数家海外VC2500万美元投资。 股权基金管理职责分工的通知》  与此同时，监管环境也正日益完善  1999年，中华网在纳斯达克上市。  2014年，国内IPO审核重启  2005年， 《创业投资企业暂行管理办法》出台  2014年9月，“大众创业、万众 发展期  2005年 ，VC/PE市场募资创新高，互联网成投 创新”口号首次公开提出 资热点  2006年， 《中华人民共和国合伙企业法》颁布 市场规模迅速增长，行业竞争加剧， 2007-2008 监管升级  这一时期，外资机构受金额危机影响较大， 本土机构渐渐崭露头角，人民币基金投资活 跃度开始提升。 起步期 萌芽期 中国股权投资市场 创业板推出，人民币基金 目前尚处于 投资活跃度稳步上升 美元基金为市场主导，个别国资机 初级发展阶段 构开始进场，但投资活跃度较低 3 3 市场概况：2017年全球股权投资市场关键数据回顾 美国（VC/PE ） 中国（早期/VC/PE ） 募资金额：2,650.84亿美元