全球大类资产配置策略：黄金如预期创新高，行业轮动组合跑赢中证A500.pdf

摘摘要要

•核心观点：近一周全球主要股市及资产表现各异，万得全A、沪深300和中证500分别上涨1.49%、1.59%和1.43%，而标普500和纳斯达克指数

则分别下跌2.27%和2.43%。恒生指数和恒生科技虽然近一周分别下降1.12%和2.59%，但近一个月涨幅显著，分别为5.92%和6.42%。大宗商品

方面，伦敦金现一周内上涨2.56%，创历史新高。债券市场普遍走低，上证10年国债和沪30年国债近一周分别跌0.35%和1.35%。在多资产配

置方面，低风险组合本周回报-0.10%，中高风险组合本周回报-0.24%，A股行业和风格轮动相对收益组合本周回报2.11%，年化收益率8.54%，

Alpha9.66%，Sharpe比率38.38%，最大回撤-23.24%，与中证A500指数相比，产品组合表现更优，正收益占比48.20%。

•全球主要市场近期表现：近一周全球主要股市及资产表现各异。万得全A、沪深300和中证500分别上涨1.49%、1.59%和1.43%，而标普500和

纳斯达克指数则下跌2.27%和2.43%。恒生指数和恒生科技虽然近一周分别下降1.12%和2.59%，但近一个月涨幅显著，分别为5.92%和6.42%。

大宗商品方面，伦敦金现一周内上涨2.56%，一年涨幅高达37.64%。债券市场普遍走低，上证10年国债和沪30年国债近一周分别跌0.35%和

1.35%。

•全球多资产配置绝对收益@低风险：组合本周回报-0.10%，年化收益率4.71%，Sharpe131.51%，最大回撤-2.20%。1年持有期:产品组合表

现稳定，正收益占比达到100%，略低于基准组合中位数。

•全球多资产配置绝对收益@中高风险：组合本周回报-0.24%，年化收益率12.99%，Sharpe178.81%，最大回撤-8.25%。1年持有期:与万得FOF

指数相比，产品组合表现优异，正收益占比高达99.59%。

•A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报2.11%，年化收益率8.54%，Alpha9.66%，Sharpe38.38%，最大回撤-23.24%。1年持有期:与中证

A500指数相比，产品组合表现更优，正收益占比48.20%。

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提提纲纲

全球大类资产表现

•全球大类资产配置策略组合表现

•A股行业和风格轮动组合表现

•风险提示

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全全球大类球大类资资产表产表现现

图表：全球大类资产近期表现

资料来源：Wind，中信建投

黄金创历史新高，A股表现较好，港股和美股表现较弱，债券表现不佳。

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全全球大类资产表现球大类资产表现

•万得全A:最近一周涨跌幅1.49%，最近一个月涨跌幅3.41%，最近一年涨跌幅25.48%

•万得偏股混合型基金指数:最近一周涨跌幅0.45%，最近一个月涨跌幅3.92%，最近一年涨跌幅20.76%

•沪深300:最近一周涨跌幅1.59%，最近一个月涨跌幅1.71%，最近一年涨跌幅16.12%

•中证500:最近一周涨跌幅1.43%，最近一个月涨跌幅2.56%，最近一年涨跌幅17.67%

•恒生指数:最近一周涨跌幅-1.12%，最近一个月涨跌幅5.92%，最近一年涨跌幅21.78%

•恒生科技:最近一周涨跌幅-2.59%，最近一个月涨跌幅6.42%，最近一年涨跌幅31.11%

•日经225:最近一周涨跌幅0.45%，最近一个月涨跌幅-5.35%，最近一年涨跌幅-5.46%

•标普500:最近一周涨跌幅-2.27%，最近一个月涨跌幅-7.78%，最近一年涨跌幅9.74%

•纳斯达克指数:最近一周涨跌幅-2.43%，最近一个月涨跌幅-11.35%，最近一年涨跌幅7.91%

•德国DAX:最近一周涨跌幅-0.10%，最近一个月涨跌幅2.10%，最近一年涨跌幅31.87%

•法国CAC40:最近一周涨跌幅-1.14%，最近一个月涨跌幅-1.84%，最近一年涨跌幅4.34%

•伦敦金现:最近一周涨跌幅2.56%，最近一个月涨跌幅3.53%，最近一年涨跌幅37.64%

•标普全球石油指数:最近一周涨跌幅2.32%，最近一个月涨跌幅-0.98%，最近一年涨跌幅-3.15%

•上期有色金属指数:最近一周涨跌幅2.68%，最近一个月涨跌幅3.25%，最近一年涨跌幅15.12%

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